海龟交易法则”的失败

海龟交易法则”的失败
什么是“海龟交易法则”
作为专业交易者，有一本书我们值得一读── 《海龟交易法则》，它基于一个发生在美国金融界的著名故事。1983年，美国期货界的两位挚友—查理德·丹尼斯与威廉·埃克哈特之间就一个问题产生的分歧：伟大的交易者究竟是天生造就还是后天培养的？查理德相信，他可以教会人们成为伟大的交易员，交易员就像他在亚洲见到的海龟养殖场的海龟一样，交易员可以大规模地科学培养。比尔则认为遗传和天性才是决定因素。
到底是天性还是后天培养？为了解决这一问题，查理德建议招募并培训了一些交易员，给他们提供真实的账户进行交易，到时候通过这些交易员的交易表现来证明两个人的说法，谁才是对的。
他们在《巴伦氏》《华尔街期刊》和《纽约时报》上刊登了大幅广告，招聘交易学员，声称在经过短暂的培训后，新手将被提供一个账户进行交易。
因为查理德是当时美国很著名的交易员，所以，有1000多位申请人前来报名，他会见了其中的80位，并最后挑选了10名学员，学员们被称为“海龟”。学员们被邀请到芝加哥进行了两周的培训，到1984年1月初，学员们开始用小账户进行交易。到了2月初，在一些人证明了自己的能力后，查理德给他们50万至200万美金的资金账户进行交易。
之后的一段时间内，“海龟”们获得了不错的收益。这个赌局以公认的查理德的胜利而告终。
“海龟”赌局真的赢了吗？
“海龟”赌局中，查理德·丹尼斯真的赢了吗？我认为没有。
1、“海龟”们的策略不是自己的，而是导师查理德·丹尼斯的。因此，交易员的短期胜利，并不是交易员本身的胜利，只能说明他们当时用的查理德的策略是成功的策略，胜利也是这个策略的胜利。
2、“海龟”们的账户不是自己的，和拿自己的钱交易相比，两者相差十万八千里。如果这个账户者的换做成自己的钱，或自己募集资金的账户，那么情况会不会还是这个样子，值得商榷。
3、“海龟”们脱离查理德后的后续表现，也是证明“海龟”赌局成功与否的另外一个关键因素。这将在下一节进行具体阐述。
“海龟交易法则”的失败
我们可以将“海龟交易法则”理解为“一整套交易策略”，检验这一法则的成功与失败是要通过这些交易员是否继续从事这个行业，是否获得了成功来证明的。但根据《海龟交易法则》作者本人的描述，作为查理德最成功的交易员代表，作者本人已经转行到做软件开发，以至于自己脱离交易至少15年。由于一次请教，才给了他重返交易界的动力。而且其他“海龟”也很少再从事这个行业或获得什么成就。这就说明了，这些“海龟”们之后的交易之路并没有成功顺利地继续走下去。“海龟”试验并没有获得胜利。
建立正向预期的的策略──“海龟交易法则”的精髓
查理德的策略放在现在来看，可能已经过时或没落了。但《海龟交易法则》书中所描述的系统的建立思路还是非常值得交易员去学习的。“海龟交易法则”的失败，并不代表交易策略不重要，相反，交易策略会对交易产生至关重要的影响，不断开发和更新策略对交易来讲至关重要。《海龟交易法则》中提到的一个概念──正向预期，可以作为我们建立策略的思路，就好比之前章节提到的赌筛子游戏，押某个注必将获得正向预期、获得稳健收益。
交易赢在体系
一个真正出色的交易员，肯定有一整套的交易体系，在这套交易体系里，必不可少地拥有交易系统及策略的更新、开发机制。
交易和投资的成功，不是因为赢在某个品种上，也不是胜在哪几单大的收益上，而是赢在一整套交易体系上。好的体系就好比好的战略，就算战术或一些细节出了问题或失误，也不影响整个交易或投资生涯。因此，好的交易员必须构建自己完整的交易策略。
首先，好的交易体系，最重要的是有一个好的风控系统。风控系统是任何一个交易体系最重要的部分。我们要做的这笔交易最大亏损会是多少？亏损多少我还能够承受？我的资金链是否可以充分保证整个交易计划完成？在极端情况下，出现大的亏损，我们应该如何设置止损？这些都是要预先考虑的问题，而不是该怎么建仓或建仓该持有多长时间，预期收益是多少，这些都是接下来考虑的。
其次，好的交易体系来源于实践。实践是检验真理的唯一标准。很多交易者喜欢建立各种模型，通过软件建立一套程序，并进行各种数据模拟或回测。这些建立在市场历史数据上或者说是建立在别人的实践上的模型，往往在自己接下来的市场实践中发现，胜率并没有那么高，亏损并没有那么少。所以自己通过实践检验的交易系统，才更有说服力。
再次，交易体系的完善绝离不开专业知识。“证券投资专家”或“经济学专家”，并不见得能把投资或交易做好，要想成为优秀的交易者，绝不能缺少专业知识。而这些专业知识，往往也是这些被追捧、被鼓吹的民间高手所欠缺的，所以他们往往也不会走太远。
最后，好的交易体系中的策略应该是不断变化发展的。交易体系中可能有多种交易策略，有些策略近期好用，但并不是时时好用，不同的市场环境和不同的时期，策略的适用性和有效性也不尽相同。打个比方，如果极大多数人都用这种策略，那么这种策略很可能会沦为一个鸡肋策略，甚至成为一个失效的策略。
利弗莫尔──从“抢钱小子”到破产
好策略悖论── 好策略随着时间和环境的变化，渐渐会变成坏的策略，这就需要我们及时发现和调整。
有时用一种好的策略，刚开始稳健盈利，但渐渐开始就不怎么盈利了，直到亏损到一定程度才能发现策略不对了，不能再接着用了。
利弗莫尔之前在空壳交易所根据时间的延迟建立了一种交易策略，其实就是突破买入和卖出策略，利用时间上的延迟来获得拥有正向预期的收益，以至于这些空壳证券公司的老板都将他列入黑名单，并给他起了个绰号“抢钱小子”。之后，利弗莫尔只能去正规的证券公司交易，那里的行情报价和之前空壳交易所的不一样，并没有明显的延迟，所以，“抢钱小子”变成了“赔钱小子”，一个好的交易策略也变成了坏的交易策略。这正说明，交易策略深受市场变化的影响，优秀的交易策略并不总是优秀，而适应当下交易市场的策略才是真正优秀的交易策略。
这就要求，我们需要对策略的效力进行动态评估，需要对即将失效的策略进行提前预判，并改进和替换。
策略是制胜法宝
在这里分享一个有关股票ST白猫的投资案例。
2009年，我遇到过一位炒ST股的投资人，投资人将自己的资产全部压在ST股票上，尤其是ST白猫，自己同时位列好几只ST股票的前十大流通股股东。我当时对这种策略很好奇，后来证明他通过这种方式赚了不少钱。
当时的这种策略成了这位投资人制胜的法宝。在这里我们不讨论策略本身对错。但后来，押ST壳股票或押重组概念的股票，这些策略在一定时期内都产生了很大的亏损。所以，策略不是一直有效的，也不是一直无效的，它有它的实效性。
板块轮动策略，突破买入策略、套利策略这些策略都是好的策略，但是需要用在对的时候，需要及时根据市场情况调整用法。另外，脱离价值的策略是危险的策略，价值是一条“护城河”，同样也是策略的“护城河”。
只赚指数不赚钱，那就只赚指数
在A股市场中，在一个时期内经常出现只赚指数不赚钱的情况，那么我们就可以实施日内做多指数的策略，这时往往可以选择IH近月合约，在金融、保险或两桶油开始启动拉升的时候，进行建仓，达到预期当日平仓即可。
钓鱼
在流动性不高或成交量很小的产品中，可以实施此策略。比如股指期货在限制仓位后，流动性锐减，在稳妥的时候可以在跌停板位置或非常低的位置挂多单，一旦碰到对手方操作失误或由大单下砸后产生大跌随即瞬间拉回的情况。如果你的单子成交了，那么收益还是蛮不错的。
牛市分级A
牛市里大家都疯狂地买股票，从而间接推高了分级B基金的价格，那么，分级A基金价格如果被打压到一个很有吸引力的位置，我们不妨建仓，当一个永续债拿在手里。
熊市定投策略
在熊市里，无事可做的时候，可以选择好的产品进行定投，可以按时间，也可以按点位，总之，只要设置科学，就是一个好的策略。
基金套利策略
很多交易型基金，特别是一些可交易的QDII基金，市场价和净值往往会有一定的差距，往往二级市场会有溢价。那么，我们可以在市场较好的时候进行基金申购，然后在二级市场上溢价卖出。
总之，好的策略很多，同时也是实时变化的，只要是拥有正向预期的策略，就是好的策略。
非正向预期策略汇总
接下来说说，那些非正向预期的策略，就是大概率不会成功的策略── 不光是在交易中，而且是在生活其他方面。我们需要有这种建立正向预期的思维方式，同时需要有鉴别这种非正向策略的经验和能力。
各种操盘秘籍中的策略和战法
操盘秘籍、坐庄法、股市涨停战法，一般都不靠谱，否则他们为什么会告诉你，为什么不自己赚钱，是为了造福大家？
这种策略看似有一定道理，抓牛股，抓十次，八次赚钱，但碰到两次亏钱，就会把你所有的利润搭进去，还会损伤本金。
所以，从策略上来讲，这些并不是具有正向预期的策略，而更像是在赌博。
黑彩
黑彩在不少三线城市、县城，甚至农村盛行。
各种玩法── 双色球、3D，各种正规的福利彩票，都被地下庄家冠以另外的规则进行博彩赌博。比方说，3D福利彩票中，每期会出现三个数，黑彩投注者，可以随机选择三个数，如果这三个数出现在当期3D中，就会赢钱，反之就会输钱，还有许多种玩法，什么组三，什么豹子。很多人因此短期暴富，也有很多人因此倾家荡产，跑路、自杀。
各种玩法貌似有些有利于下注者，试问，这种玩法如果真是这样，北上广深等大都市为什么没有盛行，这种人才聚集的地方，竟然没有发现这种发家致富的机会？这种机会还能流失到三线城市或是农村？这些根本不需要懂经济，一个搞数学的教授就能把庄家的钱全部赚过来，哪里还轮得到你们。有些投注的人自认为规律算得很准，说我押一次，如果错了，我就双倍地押、如果再错、我就再押双倍，理论上感觉对，但是从概率上奖，根本无法实现正收益。
现货
现货在中国存在了很多年，现货电子商务公司平台交易的是现货玉米、蔬菜、沥青等等，商品，电子交易买入后，可以卖出也可以去提货。现货的和期货相比，优点是可以拿仓单提货，不像期货只有少数套期保值者才能提货，避免了合约被操纵，严重偏离市场价，只能以现金交割的风险，但存在以下几点问题。
第一，现货平台很多不规范。国内正规的现货市场寥寥无几，几乎没有国家层面上的现货电子交易市场，都是地方政府和金融办批准的平台，监控很难到位，容易造成人为干预现货电子交易价格和点位的风险，甚至有的现货公司本身就是对手方，和交易者对赌，自己还能控制自己的软件，软件中还可以改市场价格，面对这样的公司和软件，交易者如何盈利？
第二、在现货交易中，发现电子交易价格偏离市场价，等拿着仓单去交割现货时，才发现仓单约定的产品规格和型号与实际有较大出入，甚至有交割到一堆臭玉米的案例发生，无处申诉，只能哑巴吃黄连。
非正向预期—— 中产破产五式（来源于网络）
破产第一式，创业
对，你没有看错，就是创业，现在是万马奔腾、全民创业年代，创业怎么会破产呢。
我所谓的中产，大抵类似10年前左右大学毕业、或本科、或研究生、或985、或211、或三本，到现在都一个样了，经过10年的国家经济高速发展，这些年大抵搞定了车、房，有些人房还多套，手上有点存款，多的百万，少的几十万。
注意我说的前提，这些有你的辛苦努力，但是最重要的是这10年的国家经济高速发展各个行业都澎湃发展，一定要意识到这一点，牛市你赚了10倍，不是你有多牛，是因为牛市。
第一类创业是做衣食住行，本职不丢想弄一摊第二事业。我发现我周围的特别喜欢第二事业做餐饮。
餐饮可是一个大火坑。我身边有3起失败案例，第一起做火锅。第二起做中高端餐饮。第三起做牛肉拉面。豪情万丈的投入，最长的没有坚持半年，个例不详细列举。
说个做牛肉拉面的亏损，盘店转手费10万、装修20万、房租20万、灶头4个人一个月共2万，一个收银，2服务员，一共7000，另外牛肉拉面是清真的，你不是姓马，也不是小白帽，开业就有人找你麻烦，别想报警，没用，最后花了8万摆平。
你想想一碗面10块，鸡蛋一个1块，就算毛利润50%，一天要卖多少碗能保住成本，开业三个月止损，亏了70万。
我本人没有从事过餐饮，从旁观者来看，小规模的餐饮，做面、做成都小吃、做特色的黄焖鸡米饭等等挣的是人工钱，也就是本人又是老板又是干活的，家人上阵，雇佣1、2个服务员最多，比打工强，这没有问题，中产就算了吧，去炸油条做豆浆你又放不下身段又没人家能吃苦。
高端的做品牌加盟我不懂，就不说了。反正玩中端的餐饮对没有经验的中产是破产的不二法门。
第二类创业破产的是做简单的贸易、倒买倒卖、简单的系统集成等等。
这类破产往往是一个脆弱的链条中的一环断裂，打个比方，你在医院有些关系等等，然后打算整个公司给医院供设备，现在通常要招标，如何招标拿单子就不说了。
假设你有这个能力，这个设备通常是比如GE、西门子等等，电器设备比如有施耐德、ABB等，你拿货的时候上游厂家没有全款不会给货，空手套白狼很难了现在，设备安装调试完了，后期的维护中间调试你都搞不定，请原厂的工程师来一次就收一次钱。
最后你终于要收款了，用户验收、付款，你要等着回报了，事情往往没有那么简单，那个领导被双规了、那个领导被调离了，或者提前退了等等都是一堆问题。
我一朋友给一民营医院供了一批设备，半年不验收，堵门警察要抓人，最后只好把设备拉回来，拉回来卖给谁呢？每天看着这个都愁的吃不下。
类似的生意很多，前期垫资、中间实施、后期收款链条太长的生意都是危险的生意，房地产不景气，房子卖不出去，很多做垫资建筑的、供材料的都血本无归。
创业不易，技术？资金？人脉？市场？年龄大、身体差、技术差、激情小、担子重、家庭责任大、拖家带口要还房贷、人脉窄，好了，你说你要出去创业了，别冲动。
所有成功背后都有长期经验的积累、技术的积累、人脉的积累、资金的积累，这些积累到有一天厚积薄发，才能绽放出绚烂的火焰。还有，在创业时尽量选择高门槛的，门槛越高，风险越低。
破产第二式，赌博
赌博是一个蛮宽泛的东西，麻将、扑克、砸金花、还有游戏厅那种押分、打鱼等等，玩的大的去澳门、还有缅甸。其实人都有赌性的，都有不劳而获的心理。
这方面的教训太多了，随便去个戒赌吧里面都是血淋淋的案例。
不说别人，只说我自己，我老家在一个鱼米之乡千湖之省，有人说四川人打麻将厉害，真是没有见过我老家人打麻将的瘾有多大，这么说吧，宾馆房间里面没有麻将机就没有人开房，饭馆包间里面没有麻将机就没有人吃饭。
三个人都能玩、随上随下、一条街有5个麻将馆，里面满满都是打麻将的。
前些年开始是和同事打，后来是和朋友打，再后来被朋友带到麻将馆里面玩。当时有一个感觉，一到时间比如周末打牌时间点，不去打牌心里焦虑，坐立不安。
戒赌特别简单，那一次带了几千块输光又欠了2千，打完后，我说这是我最后一次打牌，欠的钱给账号我转账，以后请不要叫我。后来这些赌友又打电话发短信几次我都没有接没有回，也就彻底断了。
说说危害吧，其实我打的牌相对收入的话，不算特别大，也能承受的起，说破产有些夸张了，但是很多赌博都是从小到大，赢了不收，输了想翻本。
危害很多，首先朋友也好、同事也好如果经常在一起打牌的话，有句话叫牌越打越生，输的人会动很多歪脑筋，其中一个老乡后来在我们经常去打牌的地方刻记号，还真赢了一些钱。这是后来才发现的。
然后赌博的人为啥会穷呢，影响学习工作发展不说，赢的时候会挥霍，输的时候会挪用正常用途的钱，本来还有喝茶买烟的抽水，在一个茶馆打3年牌，最后赚钱的只有茶馆老板。
还有打牌久了，真的影响人的精气神，激动、紧张、熬夜，抽烟，或者吸二手烟，我最长时间一次好像打了快30个小时，周五晚上打到周日早上。不影响健康身体鬼都不信。
老家那里赌博破产的特别多，每次过年回家都听父母说谁谁输多少跑路怎么样怎么样，我们那里打大牌的麻将馆都有人放水钱，就是高利贷，打个条按个手印就可以拿到钱继续打牌。
高利贷我不知道到底有多高，最后的结果都很难收场。
破产第三式，期货
我做期货说不上破产也我把牛市股票挣的钱亏损一半，算是收手早的吧，捡回来一条命。先说说我怎么会走到期货这条路上去的。
我在上次大盘4400点拐头的时候开的期货帐号，目的是股指期货做空，觉得股市有泡沫，做股指期货之前要做10笔商品期货，我选择了黄金，到现在为止我也只做过股指和黄金。
亏损累累后我彻底不碰期货了，输的钱认了，再也不想翻本了。也许是我不牛逼，做不了期货，说几个牛逼的人吧。
一个是大名鼎鼎的某编剧，15岁上了上海财经大学，读的是金融专业。父亲是中国第一代期货交易员，以期货为生，至今仍叱咤于期货领域，小有名气。
这样的条件，15岁我还在读初中啊，科班出身，有老爸带，做期货成百万富翁几个礼拜赔光破产。从此不碰期货，网络写作成就了他。
第二个就是申银万国证券自营部衍生品投资经理赵立臣，为上海财大的硕士，1978年生人，自己抵押房子贷款做股指期货，做多，希望当时的一个反弹继续延续，很快就能还完贷款家人压力小一些。
这一刻他已经在和魔鬼交易了，两周，只过了10个交易日，已经要补充保证金负责强制平仓，扛不住压力放弃了，放弃了一切放弃了家人放弃了孩子跳楼自杀。
第三个就说最近的逍遥刘强，北京物资学院就是现在的首都经贸大学第一届期货专业毕业生，百分之百的科班出身，中国期货的黄埔军校，如果可以，真不希望你跳楼自杀，我读过你的书，你的《期货大作手回忆录》，看过的博客，很多的投资心得….我们可以从此不碰期货，也可以活得很好很快乐….
既然期货我失败了，也不打算再碰了，失败或者成功的经验也说不上了，说几个步骤吧，这些牛人为啥会爆仓，为啥不止损。
期货的第一步，小仓试探，这个时候你发现这就是捡钱，比捡钱还容易，对吧。
期货的第二步，仓位比较大，会设止损，你如果看期货的k线的话，会发现每天都有几个上下的长针，因为期货现在很多都是程序化交易，机器会执行止损，这个长针就是收割止损的。
由于止损为了马上卖出设的都是市价委托，往往会比期望的止损要大的多，一天来这么几回人不就疯了。高手往往会不设程序止损，10次里面8次都会回来，剩下的2次…
期货的第三步，仓位有很多做法，有各种加法，反正最后等到你重仓后，又没有程序止损…
不说了，小小的中产别想期货了，我认输，期货的机会确实多，想象一下，你在一个池子里面，里面都是泥鳅，太多了，你空手去抓拿网去抓都行，你能抓多少都是你的，条件是，不能摔倒，摔倒一次就淹死。我觉得这是真实的比喻。
破产第四式，放高利贷
很多人知道不能借高利贷，高利贷借不得，但是不知道高利贷也放不得，当然了大部分人根本没有意识到自己在放高利贷。
工作关系有幸见识过全盛时期的陕北科威特，大家可能不知道陕北科威特的中心在哪里，在一个叫大柳塔镇的地方。
靠煤发迹，也因煤而衰落，各种疯狂，普通民众中产几乎全部裹胁进去。一个20岁的小年轻，租2辆豪车，5星级宾馆租个套间，挂个啥啥投资公司就以2分3分月息收投资。早期的时候这些钱投到煤矿也能产生高额回报。
很多人抵押房产贷款去放贷，1.5分，2分的息收亲戚朋友的钱再去3分放出去，这些中间层的崩盘后最惨，上面要不回来钱，下面天天要账，好多人远走他乡或者自杀。
但是一个事实是很多领导、公检法参与放贷的资金回来了，普通人的钱别想了，甚至被从法律层面规避了。
比如公司破产清算，比如还给你“还债酒”，还债酒真是一个聪明的发明，比如我这个投资公司欠你500万，公司没钱，但是我有1000箱酒，一箱10瓶，一瓶380，抵给你，这酒我还喝过，四川一听都没有听说过酒厂出品，度数感觉挺高，二锅头一个味儿。
不知道从哪年起，一条街上的门面至少有5家是投资理财担保公司，这家给1分息，那家给1.5分息，我在的公司所在地属于比较高大上的写字楼，从去年起这写字楼就有跑路的，经常就有老头老太太什么的拉横幅讨钱。
中产的玩法高级点，本质其实一样，比如最近的云南泛亚有色金属交易所事件，我觉得**特聪明。
早就算计好的，号称给了14%的年息，抵押物是什么铟、锗、铋、镓、钴、钨啥的，如果这些金属一年涨了，远不止14%，当然本息有保障，可是现在商品暴跌，本息没有了，要的话自己去仓库把这些抵押金属拿走，可是这些金属不是金子、银子，普通人没有交易变现渠道，而且这些重金属有毒，还不能拿回家里。
现在明白人家既然是有色金属交易所为啥没有金、银了吧，实际上泛亚是用客户的钱做了一个包赚不赔的远期期货，赚了你喝点汤人家吃肉，赔了人家不平仓，实物交割，你还拿实物没有办法。
话说这些投资者在闹、在上访、说泛亚误导等等，没用的，法律层面人家早就设计规避了，半年而已，一切就和没有发生一样，赢家在享受生活，破产者用下半生平息内心的伤痛。
破产第五式，炒股
我真心不想写炒股破产的，因为这在当下今天每天都是案例，根本不用举例子，还是那句话，牛市赚10倍不是你牛，而是因为牛市。
如果不融资借贷杠杆炒股，6124点过来多少股也解套了。不乱动，扛住就行，如果拿的是医药、互联网等行业，早就赚了也不止

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