市场无需担心美联储加息会导致崩盘

美联储1月会议纪要暗示，如果经济发展总体上符合委员会的预期，那么联邦基金利率目标区间的上升速度可能会比2015年时的速度快。据“CME美联储观察”工具显示，这意味着市场认为美联储在2022年将加息4到5次；那么，美联储加息会导致美股发生崩盘吗？

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美联储官员暗示3月开始加息

美联储3月FOMC议息会议即将召开，加息次数和节奏仍存变数。自去年四季度以来，美联储持续收紧货币政策，并明确今年3月将退出债券购买规模。与此同时，包括美联储主席鲍威尔在内的多位官员在不同场合不断释放紧缩信号，暗示今年3月将开始加息。目前，联邦基金利率期货市场对今年3月开始加息预期的定价几乎为100%。整体来看，3月加息似乎已经板上钉钉。

近日，高盛集团表示“美联储有可能从3月起的每次议息会议结束后都会开始加息”。根据美联储历次政策调控风格，加息之前必然会给出明确的政策指引。那么根据美联储1月会议纪要显示，大多数与会者表示“如果经济发展总体上符合委员会的预期，那么联邦基金利率目标区间的上升速度可能会比2015年时的速度快”。按照这个节奏，美国当前经济和就业已经完全恢复到疫情爆发前的水平，美联储或将在今年加息4到5次。

从“CME美联储观察”工具的显示来看，截至2022年12月，美联储有31.5%的概率将利率调整到1.25%至1.50%区间，这意味着市场认为美联储在2022年将加息4到5次。为此，市场将作何反应？如此快速的加息会导致美股崩盘吗？

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加息导致的风险存在，但并非全部

即便加息周期来临，美元资产也并非会立即转入熊市。在2022年初，市场对于美联储加息的预期以及地缘政治风险的增加，尤其是对于美股前景担心的风险有增无减，原材料价格的上涨更是加剧了这一担忧。

事实上，现在的金融市场状况与2021年初非常类似，美股存在同样的高估值和高泡沫，但实际结果仍然是美股继续强劲增长。美元指数从去年初的90上涨到现在的97左右。美元兑人民币汇率自去年初的1/6.5美元区间下跌至现在的1/6.3美元区间，人民币在普遍对美元升值。

那么，美国高通胀的压力会对美国股市构成打压的效应吗？答案是有，但是并不是美股转为转熊市的理由。股票市场的现象是单纯的追求高估值，而利率上行、通货膨胀上升都不能完全构成市场彻底转变的绝对理由，只有企业的盈利效应才是股市的核心关键。因此，目前投资人仍对美股市场维持相对积极的看法。

近期，在美股再创新高，短期回落的同时对通胀压力和美联储加快紧缩的担忧继续加强，导致市场对于美股前景的担心有增无减；疫情的恢复，俄乌局势的爆发，导致美股市场骤然大跌更是加剧了这一担忧。

然而，回过头来看，美股从2020年3月底部修复的近两年时间以来，甚至金融危机以来的十多年间，市场对于美股崩盘暴跌的担忧从未停止过，但美股市场依然呈现出强劲且坚挺的表现。

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历次加息周期证明，美联储加息不会导致美股步入熊市

如果不考虑小幅波动，2008年金融危机以来，真正可以称之为熊市的大跌仅有2018年四季度和2020年初疫情的冲击。回顾2021年初，市场对于美股的担心也基本与当前如出一辙。如美股估值依然偏高，流动性充裕的情况下，个人投资的热情和仓位偏高，利率上行将使得高估值无法支撑等等。但实际结果是，美股强劲的盈利增长完全抵消了高估值、利率上行和疫情反复的困扰，并兑现了超过20%的累计回报，明显跑赢全球多数主要市场。

就2022年整体而言，当前市场所属环境从大多数维度来看都依然要好于2000年、2007年10月以及2018年四季度；这三轮熊市周期开启时的情形，特别是市场目前较为关注的利率期限、信用利差、金融条件、衰退概率、领先指标、企业盈利等，即便是房地产市场的情况也相对乐观。不过，因通胀高企，民众在金融市场的配置比例、融资账户、杠杆水平、政府财政赤字和债务企业部门的杠杆作用下均处于相对高位，应值得密切关注。

因此，除非是超预期的意外风险导致通胀紧缩超过预期，否则我们依然对美股市场维持相对积极的看法。如果本年度美联储加息超过7次或者出现单独1次加息50个基点的现象，美股可能出现短期下探，但仍然不会导致熊市的出现。

我就纳闷了。咱能换个对象么？说欧股、港股什么的崩盘也行啊。别老是逮着一支羊薅啊。美股这些年，都被讨论多少次要崩盘了。有意思么。

历次都没有导致崩溃，那么这次应该也不会，美联储比以前更强大，但下载风险也比以前高很多。

现在谁担心美股崩盘。。。美国背后拱火，俄乌真打起来了，如果进一步升级的话，钱都要往美国跑了。

通胀猛于虎啊，小小战争岂能影响美帝的加息大戏？

话说现在开打了，这会不会影响美联储在3月份加息的节奏呢？

反对战争，俄罗斯就是恶霸。

赶紧蹦，天天狼来了，比狼还热心

战争因素加进来了~

加个息就崩盘？要是这么脆弱，还玩个鬼。