今天一上班就看到群里大家都在讨论Ｍ２跟美股上涨有什么关系，东一句西一句的不完整。。。Ｓｈａｓｈａ分不清。。。虽然没能参与，大家就下班了；但是类似诸如这样的话题我还是愿意探讨的，既然是讨论，那么今天我就以什么是Ｍ０、Ｍ２结合今年所发生的一系列金融事件为标题用最生活化、最口语化的方式展开这篇文章创作，希望大家喜欢。
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话说离今年结束还有一个月零几天，２０２０年就即将过去；在这即将走过的２０２０年对于世界各国人民来说，可以说是记忆相当深刻的一年。即将走过的２０２０年，怀揣记忆深刻的你过得还好吗？有哪些收获？又有那些遗憾？或者走得太急，没来得及停下脚步想想过去想想未来，或者当人们正要将“新桃换旧符”的时候，祝愿未来一年也许会更好吧。
即将走过的２０２０年，关于金融市场，可以说我们共同见证了经济下行、美股熔断、原油负值，同时也忍受病毒肆虐所带来的悲痛，时至今日，病毒在国外仍然呈现越演越烈之势，在这里呢，我也要为中国政府在危难关头所展现出的临危不惧在危难关头做出果断措施，使全国人民在短时间内解除危机警报和经济快速转正点赞！
关于疫情和经济下行，从年初到年尾包括全世界在内；大家看到的报道也很多了，而原油负值，我已在XX的网友提问环节中做了回答，大家有兴趣可以搜索（原油价格归零甚至出现负值的主要原因是什么？）的回答内容，在这里我就不阐述了，唯一能结合标题值得拿出来单说的就是美股今年３月份经历的４次熔断事件。
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进入三月中旬美股遭遇４次熔断真的是难得一见，有个流行词叫“活久见”。从３月９日第一次熔断到３月１９日短短１０天内，每隔３天熔断一次，真的是历史罕见。这次事件所带来的冲击足以载入金融史册。当第４次美股熔断之后，第二天３月２０日，美联储就与九个国家的中央银行达成了一项短期美元流动性的互换协议，这个协议呢有效地遏制了当时美元上涨的势头，使得美元指数稍稍往回调了一点，当时很多做金融的有识之士都知道美元涨得有点出乎意料，正常情况下美联储加息美元会上涨，美联储降息美元应该下跌，包括后来美联储第一次降息５０个基点的时候，我就曾经说过美联储降息美元会贬值，有利于人民币升值，结果人民币升值了大概是１００多个点，还没有维持几天；美联储呢一步到位、干脆利落的把利率降低到了零，并且推出了７０００亿美元的量化宽松用来救市，随之美元就直接涨上去了。
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那一次美元上涨，做金融的都知道是一次反常的上涨，美元那次非理性上涨，原因很清楚，那就是美元荒。（与０８年次贷危机一样）一方面呢，美元的需求大幅度增加，另外一方面呢；美元的供应量在减少，这里呢我一个接一个的来说。美元的需求量增加很大一部分程度是因为避险资金的需求，当时市面上各种金融产品都在跌，股票、债券、贵金属、大宗商品，买什么赔什么，什么都不买才是最安全的。
所以很多人就把资产变现成美元拿到手，（有句话叫：现金为王）这是避险的需求引起。另外一方面呢，就是资本市场的下跌造成了很多杠杆交易需要补充流动性。也就是补充保证金，补充保证金也需要美元。（最典型的例子就是：变卖避险资产导致黄金遭遇严重的抛售）同时呢，国际贸易也没有完全停止，他们也需要美元，这就造成了美元的需求量暴涨。
接下来我重点说一下美元的供应量为什么会下跌，很多朋友不明白，说美联储当时不是７０００亿的量化宽松吗？还有据说要推出一万亿的措施，这些都是钱，怎么会供应量减少呢？
说到这我们就要回顾一下货币的一些基本知识，大家都知道货币分为Ｍ０、Ｍ１和Ｍ２，我们现在社会上所有的货币总额，这叫做Ｍ２，其实Ｍ２数量很多都是虚拟出来的，社会上原来是不存在这么多钱的；中央银行发行了１００块钱的基础货币，通过商业银行贷到社会上投入流通之后呢，会有一部分钱又回到商业银行。比如说回来８０，商业银行又把这８０块钱再贷出去，经过社会流通，有６０块钱再回来，然后再带出去，就这么一转两转三转，基础货币会衍生出好几倍出来。１００块钱的基础货币，通过商业银行这么一操作，会变成二百三百，甚至四百五百，这变出来的货币就叫Ｍ２。（０８年次贷危机就是这么来的）实际上他并不存在，在一个正常的金融体系内，从基础货币膨胀几倍变成Ｍ２，他的基础在于社会的金融信用，就是银行愿意往外贷款，有人愿意贷款，贷出款来之后呢要及时的把它投放到社会上进行流通，然后呢钱回到银行，让银行再贷款，这是一个健康的流程。
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现在的情况大家都知道，由于风险来临了，手里有钱的不愿意投入社会上流通，银行手里有钱不愿意往外贷，这就是基础货币变成了Ｍ２的这个过程被打断了。基础货币它永远都是不够的，他只有变成Ｍ２才能和社会上的财富总额相匹配，现在由于资本市场发生了危机，从基础货币变成Ｍ２，这个循环被打断，Ｍ２也就缩水了，造成了美元的不够用，原因就这么简单。
接下来说一下美联储是如何应对美元荒的，美元产生的流动性危机，作为美元资产的大内总管，美联储肯定是要往市场上投放美元的，但投放美元不是乱投的，任何一个国家都不可能随便去印货币，印钱一定是要有抵押物的，对于美元来说，他的抵押物就是美国的国家信用，其实任何一个主权国家都有国家信用，国家信用的根本就在于税收的权利，税收是财富源源不断的源泉。
一个国家正是由于有税收权，它才有铸币权，人们才能相信你这个钱背后有抵押物，抵押物是什么？就是你的经济总量ＧＤＰ。货币它的本质就是中央银行发出来的欠条，美联储想要发行货币，美国必须得发行国债，国债代表的是美国的国家信用，但是这国债发出来之后谁买呢？真的不好买，在这里也要回答一个网友之前的提问。
之前我有说过美国国债当时的国债不好卖，那位网友朋友提出过这么一个疑问，说当时美国的国债收益率非常低了，不就是因为很多人都去买国债才把国债的价格推高，造成收益率下降的吗？为什么说美国的国债不好卖？在这里呢，我来解释一下，这位朋友是把旧债和新债的概念给搞混了，美国发行国债，他是要有一个利率的，这个利率怎么去确定呢？而且当时美联储已经把利率降到了零，当时美国十年期的国债收益率只有零点几，可谓是历史最低。那么新发行的国债收益率肯定不会太高，这么低的收益率当然没人买了，我买国债肯定是要有回报的，如果说收益率只有零点几，甚至是零的话；那我还不如直接持有现金好了对吧，这就是新债由于利率太低不好卖，旧债为什么会被炒得那么高呢？我们一会儿再讲。
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发行国债不好卖，美联储就没有钱了，他就不能印钱了，这怎么办？就引出了另外一个解决方案，那就是量化宽松。什么是量化宽松？就是美联储从市场上收购国债，把美国国债买回来，然后呢把钱放出去，这个钱从哪儿来呢？那就是只能直接印了，背后没有任何财富担保，再说到量化宽松的时候，我们就可以回答刚才那个问题了，就是为什么那么多人愿意到二级市场上去买美国的国债推高国债的价格呢，是因为投资者都知道美联储最后都会为这些国债兜底（一个专业术语叫：刚性兑付）。
不管是到期兑付还是提前量化宽松往回收，美联储最后都是要当这个冤大头的，所以说，所有在二级市场上买国债的人，目的都是为了高价卖给美联储，最终去割美联储的羊毛，美联储也没办法，该割还得割。美联储通过收购这些国债然后呢，印出美元投放到市场上，增加流动性。收回来的这些国债怎么办？注销。一个专业术语叫做（缩表），需要指出的是，这个缩表他也是不正常的，正常的缩表应该怎么做呢？比如：我美联储要收购一批到期的十年期国债，这些国债，不能直接印钱，我要发行一些新的债券，发行一些新的国债，卖出钱来，然后拿这个钱去收购旧债回来缩减资产负债表，这叫做借新债还旧债，这个是允许的。因为旧的债虽然注销了，但是新的债我又背上了，这笔钱呢，仍然有国家信用的担保，他的担保物是不会少的，同样会刚性兑付。
而美联储当时采用量化宽松方法就是，我把旧债收回来注销了，新债我没背上，也就是说放出去的这笔钱呢，后边担保的国家信用已经没有了，那换句话来说，这些钱没有任何抵押物，就是凭空印出来的，这就是超发。从这一点解释完了之后，我们的路径就清晰了，三月份那次美元的流动性危机，美联储为了救市；他投入的美元越多，救市的力度越大，以后美元贬值的压力就会越大。（而现今我们现在看到今时今日的美元显示出长期的疲软现象）
因为当时曾发出去的美元都是Ｍ０，当时的市场是不正常的，等到市场正常了之后，基础货币往上翻变成Ｍ２，这个过程就会把当时放出去的钱再放大好多倍，势必就会造成这种没有抵押物的美元的大幅增加，造成美元贬值的压力。
接下来我来分析那次美元升值对美国和对世界的影响。美元的升值和贬值，他是有一定规律的，该升职的时候是绝不能贬值的，该贬值的时候也不能升值，（所以我们拉开美元指数的图表我们就可以看到，美元长期的走势都是在一定区间内正常波幅的）美元什么时候升值比较合适？那是在美国经济强劲增长的时候，美元会升值，美元一升值就把世界上的美元吸引回来，回来干什么呢？到美国股市高位接盘，让美国去收割世界的财富，当时的情况正好反过来，美元是升值了，也有很多世界上的资产变成美元资产，但是很多美元资产没有回到美国去，而是变成避险资金沉淀在那。
当时，虽说人民币对美元是贬值的，但是对世界上其他的主要货币还是升值的，其他的主要货币，比如说英镑、欧元、加元、日元、澳元兑美元贬值的幅度要更大。相比之下，人民币对他们还是升值的。当时有很多世界上的金融资产，有一部分也是跑到人民币资产上来了，当然，同样也有很多人民币资产也变成美元资产跑了，总体来说还是跑得多进的少，这个就说远了。美元资产当时在那个当口升值，世界上的一些资产回去，不是为了高位接盘的，而是为了低位抄底或是为了寻求避险的，这是美国政府所不愿意看到的。
随着危机的慢慢平复，根据我当时分析和判断，美元的汇率有可能会慢慢走底，美元会变弱，弱势的美元会重新跑到全世界去寻求一些强势的资产，其中有一部也会跑到中国来了，最典型的例子就是中国目前的股市也是不正常的高位横盘，这里面肯定有当时的美元资产进来“兜底”，我想这也是美国政府不愿意看到的，因为危机在慢慢的减退，美国也需要发展，它也需要美元回来支撑自己的经济，结果美元却跑到全世界去。这一次危机的到来呢，也是出乎全世界的意料，所以呢，美元脱离了美国政府的掌控，也就在意料之中了。
以上呢，就是关于今天同事讨论有关什么是Ｍ０、M2有关今年美股４次熔断所造成的美元荒、以及现今美股高位和美元疲软的探讨，在此呢，我也要严正声明，以上讨论出于作者独立见解，对您的投资不构成任何参考操作和建议，按照国际惯例（附上）
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