期货交易者资金管理策略

  第一章  理解资金管理的过程

    可用机会的排序——控制总体暴露风险——风险资本的分配——评估交易的最大许可损失——确定交易合约的数量：平衡风险等式——风险等式不平衡时进行交易的后果

    期货交易的胜利者是那些能够最大程度地控制损失的交易者。交易中判断失误是在所难免的，一个成功的交易者能够避免把判断的失误转变成灾难性的愚蠢错误。

   

    第二章  破产的动态学

    不予行动：首先，市场表现可能麻痹了交易者，使他不采取行动；其次，交易工具的本质也可能使交易者不采取行动；第三，交易者会因为产生损失而不采取行动；第四，交易者因不愿意接受已经做出错误判断的事实而产生抵触情绪；第五，投机者没有做好准备工作以与市场保持步调一致。

    不当行动：过早进入；过晚介入或者追逐市场；过早退出；过晚退出。

    估算损失数量

    破产风险是以下因素的函数：成功概率；报酬率；资本使用比例；

   

    第三章  评估风险与回报

    对风险进行定义的重要性：一、相对于可用于投资的资本，风险可以有多大？二、潜在的回报是否与风险相匹配？三、资金投资比例？

    四种反转模式：头肩形；双（三）重顶（底）；碟形顶（底）；V形顶（底）。

    三种继续模式：等腰三角形和直角三角形；楔形；旗形。

    第四章  通过分散经营控制风险

    期货交易成功的秘诀不是战胜或控制市场的起伏变化，而是即使放弃迅速致富的机会也要在市场的兴衰变迁中生存下来。

    集结经营：分散经营的反面。限制同时进行正相关商品交易而引起的风险的第一步是根据相关性程度将商品进行分类；第二步设定规则防止对两种或以上正相关商品进行同时交易。

    价差交易。

    第五章  商品选择

    第六章  对未实现的利润和未发生损失进行管理

    对未发生损失制定截止水平，5种建立止损单的方法：通过视图法制定止损点；变更率止损；时间止损；货币价值止损；

    第七章  管理资金：控制暴露风险

    第八章  管理资本：分配资本

     2011年10月11日

    第九章  机械交易系统的作用

    第十章  回归基本

    无法控制损失再加上任由感性超越理性，就是期货交易失败的关键之处。

    期货市场的成功是通过交易者帐户余额的增长来衡量的。交易者没有必要为了判断失误而自责。即使最成功的交易者也会时常判断失误，但他们具有两种能力：一是迅速识别出错误；二是采取必要的纠正错误以避免错误发展成财务上的彻底失败。因此，交易者避免破产的关键是确保可以忍受错误所带来的财务后果。

    一星错误：过早退出；二星错误：错过大行情；三是交易者发现自己的帐户净额正在逐渐缩水，但却拒绝对于一个损失交易进行平仓；四星错误是三星错误的放大，原因是对一种商品的暴露风险过度。

    损失引起的情绪后果：损失总是令人痛苦，但是因此导致情绪上的反应往往比经济上的后果更加难以补偿。导致更频繁的交易；更广泛的交易范围；持有更具风险的单据；绝望导致的交易瘫痪；对系统信息有选择性接受；系统转换。

    保持情绪平衡最有效的方法就是避免可能导致严重财务后果的判断失误；另一解决办法就是不断重申基本的市场原理，并通过统计学予以加强。

    连续交易互不相关。寻找利润预期为正值的交易。草木皆兵的交易者和强迫性交易者。克服过度迟疑行为或是过度交易行为的最好办法也许就是对每次交易的预计利润进行客观估计。

    首先，交易者必须制定一个极力推崇控制损失的策略；其次，投机者必须自律地遵守此策略，不断地告诉自己成功不是由对市场判断正确的次数决定的，而是由帐户余额决定的。判断上的失误是不可避免的，但是它们的后果是可以也必须加以控制的。如果没有控制损失，那么损失将最终迫使交易者退出市场；最后，交易者还必须学会让理性而不是感性来主导自己的决定，要不断提醒自己连续的交易是独立事件，也不存在永远的低迷市场。

    期货交易是一种容易衡量业绩的行为，在每个交易日结束时候就可以看到成绩单。期货交易的业绩远远比空谈重要的多。

这本书想读很久了