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持久之法

kasa-cheng · 2022-6-14 17:06:50 · 93 次点击     
期货兵法》十三篇(之十)——“持久之法”
志曰:宁可做错,不可错过
——永远追随市场本质
期货看似简单。比如有一天某品种涨停,有人就想,我一年只做这一次,一次满仓就能有40%收益,也就够了。再比如豆油,去年到今年从5000涨到14000,满仓可以有三五百倍收益,一辈子只做这一单也够了。
事实是,这样的人还真的找不到。如果一开始就因偶然的运气有了高收益,因为人有着追求利益的本能,一般是不会马上收手的,反而会变本加厉增加投入。如果之前的收益是偶然的,靠运气的,那么利润是迟早要吐回去的。
那么如果静静守候,“在震荡的时候按兵不动,在趋势行情的时候大举跟进”,是不是一个最佳策略呢?
问题在于你并不知道什么时候是震荡,什么时候是趋势。震荡和趋势都是事后确定的。就同样是震荡来说,窄幅度震荡和宽幅震荡也很难界定。
震荡之中也会有趋势行情,趋势里面亦有震荡。
定义震荡和趋势的最好办法,就是从你趋势交易系统的历史账单中归纳——连续亏损的时期基本是震荡行情;连续盈利的时期基本是趋势行情。
“静静守候,看准趋势,把资金孤注一掷”在操作中有极大的不确定性。首先,“基本上所有人都是认为自己会盈利才下单,但是事实是大部分人都是亏损的”——从这点就很清楚,你所谓的“把握”没有增加。一年交易100次正确50次,和10年交易10次正确5次,正确的概率是一样的。
战争中将军不能因为害怕失败就永远按兵不动。时间和军力都是有限的,必须在严格控制风险的前提下把握每一个机会,才可以争取最终的胜利。
◆交易没有早晚,只有有无
做过模拟单或者仿真交易的人可能都知道,赚钱是比较容易的,翻几倍几十倍甚至数百倍的都大有人在。然而当大家满怀信心拿出自己厚厚的钞票来做实盘的时候,却发现远不如之前好做。
于是大家就得出了一个共同的结论:真钱比较怕亏,所以做不好。如果能把钱当成数字(就像模拟单和仿真单那样),就好做了。
想把钱当成数字,恐怕是不容易的事情:
——对于穷人,你亏不起。所以你赚的时候,你很紧张,一有钱赚就马上落袋为安;
——对于富人,你亏得起。所以你亏的时候,钱不当钱,只要不解套就死撑到底甚至还加仓。
举个例子:
黄豆期货2007~2008年走势图
1月29日。
客户Y问:可以买什么?
我说:豆,现在4660。
Y说:等一等,我逢低买。
1月30日,豆到了4690。
我说:你可以买。
Y说:真后悔,昨天买就好了,今天已经涨起来了,等回调我就买。
1月31日,豆跌到4650。
我问:你买进去了吧?
Y说:没,调整没结束,肯定可以更低,我看看再买。
2月1日,到了4700。
我说:现在还可以买。
Y说:现在太高,等这次调下来我一定买,今天冲一下明天肯定会回调的。
2月5日,4850。
Y说:TMD怎么天天在涨?
我说:早告诉你可以买了!
Y说:是啊是啊,现在怎么看?
我说:怎么看?继续买啊!
2月14日,4890。
我问:怎么样,今天做进去了吧?
Y说:是啊。
我问:赚多少?
Y说:套住了!
我说:啊?今天一直涨也没调整过,怎么会亏呢?
Y说:我看它涨这么厉害,肯定要回调的,我空下去了……
2月15日,4950。
我问:砍了没有?
Y说:没关系,套一点无所谓,肯定要调的。
2月21日,5100。
Y问:怎么看啊?
我说:什么怎么看啊,不是明摆着的嘛,天天在涨啊!
Y问:还会涨吗?
我说:谁知道呢。
2月25日,5200。
Y说:我砍掉了。
我说:没关系。
Y说:你说得太准确了,都怪我没听你的,你现在怎么做?
我说:我4660的单子拿着,没动。
Y问:那现在做多还迟吗?
我说:一直都是多单啊,你想跟着我做的话,就买。
2月29日,5300。
我说:你一定还没买。
Y说:是啊,真可惜,又没来得及,你看会涨到多少啊?
我说:在还没结束之前,都是涨的。
3月3日,5400。
Y说:我买了,今天涨得真好。
我说:你已经漏掉750个点了,现在如果这笔是亏的你也不用后悔。
3月4日,暴跌至5300。
Y说:太倒霉了,我一买就跌下来。
我说:没关系,我也在缩水。
Y说:要砍吗?
我说:到5250我会出来。
Y说:那不一样啊,你的单子的成本是4660的,我的成本可是5400买的啊!
我说:一样,都是多单。
3月5日,5250。
我说:我出掉了。如果你跟着我做的话,现在也应该出。
Y说:那不是亏啦?
我说:常事。
Y说:我看还要上的。
3月17日,价格跌回5000。
……
每个人都可能遇见这样的尴尬:看到一波大行情天天大涨,因为没有在“低位”买,在“高处”就觉得“不胜寒”,不敢买;而看到位置很低的一直没涨的,就心安地买进去。结果是没买的涨得更凶,买进去的却始终不涨。
我们来一个个剖析下这些问题:
问题一:高位能不能涨?
比如2004年铜从10000到了30000,历史高位,还能不能涨?因为它强,所以它涨。如果没到30000,显然它在一定周期内向上涨20000点(到50000)的概率要比向下跌20000点的概率(到10000)的概率要大。所以即使赌博,赌涨赌跌的话,当然应该赌涨。
所以:高位能涨,而且涨的可能性很大。
问题二:高位向上空间小,向下空间大?
记住:高位的定义是每个人自己定义的。创新高是高位、接近前高点是高位、下跌中反弹了一大段也可以算是高位。有些人为了突出高的恐怖,还经常加上“历史高位”来吓唬投资者。在铜2004年到2006年的上涨中,几乎每天都是历史高位,你不敢买是吧?豆油从2007年3月以来,价格已经从4900最高涨到14000,不断创出历史新高,你不敢买是吧?
往往,追涨杀跌总是赢面更高(详情可以参阅第六篇《歼敌之法》)。
问题三:“高位”如果跌下来怎么办?——砍!
问题四:看着它一天天在涨,可以不买吗?
对一个紧密跟随市场的交易者来说,不可以!在线交易者是一定有持仓的,如果手上没有多单,就一定是空单。如果看着它涨手上没有多单,就等同你拿着空单,行情一天天上涨你却始终没有砍仓——是不可原谅的。
问题五:错过在低位的最佳买入时机,在高位买的话,是不是仓位少一点,止损就小一点?
不对!可能有人认为:“我在4000买的,他在5000买的,最后大家到了4900都平仓,我是赚的他是亏的。所以在低位买的可以把止损设大一点,高位还要和低位设一样的止损的话,会赔死。”
投资因为有周期才有意义,任何单次的涨跌输赢都是随机事件而非概率事件,研究与运作随机事件就没有意义了。因此我们希望能把投资放到一个大的历史时间来看:
在一个历史时间之中,如果两个账户是用同一个系统交易的,只有一开始的进场时间有差别,后面就再无差别了。
我们可以令后进的账户补足这1000个点的盈利(想象假设以入金的形式注入账户),还有什么差别吗?
所以按一种方法交易,不管你是先买,还是因为某些原因后买,都一样操作就好:仓位相等,出场点位也相等。
人呢,往往喜欢和钱过不去,老是想着自己的成本是多少。
成熟的交易系统一定和成本是没有关系的。原因很简单:成本是你自己的操作决定的,行情是市场自己走出来的!
以你自身出发而不是以市场本身为编写系统的依据,未免就太“掩耳盗铃”了!
所以呢,你要买就买,要砍就砍。进和出没有差别,开仓和平仓也没有差别。止赢和止损本来就是一回事,早进晚进都是进。只要关注现在的市场状况,不要想太久远的历史情况。
——交易没有早晚,只有有无。
◆倡导“持久持仓”理念的理由
概括地说,就是尽力争取去放大有限的时间和资金。
1.期货品种少,大机会数量有限,持仓等于在争取更多的时间、更多的机会。
2.期货只要抓住大行情,即使很小的仓位,也可以有惊人回报。
3.期货有做多做空双向交易机制,上涨、下跌行情都可以获利。上涨的时候持多单,下跌的时候持空单。
4.震荡和趋势是区分不清楚的,主观判断什么是震荡、什么是趋势有很大的不确定性。
5.期货行情变化快,如果没有事先持仓,很容易错过。
6.持仓的同时可以抓住每个行情,提高资金效率。
◆持仓须知
1.分散组合前提;
2.单个品种小仓位前提;
3.平仓当即反手;
4.抓住每个行情的代价是承担一切不利行情的亏损(前提是严格控制风险)。
只要系统模式是盈利的,持久持仓可以让你的资金效率得到最大发挥,并取得最终收益。
期货是场持久战,而非一次性赌博。所以不能靠运气,要有长期盈利的操作方式。
◆“市场本身出发”理念
因为市场是不可预测的,是按照趋势的,是我们交易所要依托的,所以一切应从市场本身出发。
1.不以个人因素设置进出场
(详见上述“交易没有早晚,只有有无”)
2.不以主观臆想设定盈亏值
每个人进出场和盈亏都不尽相同,进出场不是因为我们自己的单赚多少、亏多少,我们要做的仅仅是在市场趋势发生改变的时候相应地调整一下方向。
3.预测、看法
即使你的看法非常有道理,可是一旦市场的走势超出了你的预估,你绝对不能怀疑市场,“小道消息”、“内幕消息”、“大户动向”都没有必要去看,价格本身的走势就可以最清晰地告诉你什么是消息。你要承认“存在即是合理的”,并做出相应的措施。
4.保持节奏协调
和市场保持节奏协调,避免交易频率过高或过低。
5.少看指标
市场最本质的东西是价格的变动,而非各种指标。指标都是经过价格处理的,有时代表的并不是价格本身。
威廉(Larry Williams)是研究和创造指标最多的人,但是他自己也不敢使用自己的指标,更没有办法获利。
期货上常用的反趋向指标有:BIAS(乖离率)、KD或KDJ(随机指标)、RSI(相对强弱指标)、WR或LWR(威廉指标)、ROC(变动速率),等等。它们的本质是“反趋势”,即在一波上涨中给出“超买信号”、一波下跌中给出“超卖信号”。非常典型的逆势思想。为什么这样的指标居然还能存在并且那么多人还在使用?因为在震荡行情中,它们看上去还有“很高的正确率”。很多人的逆势思想,根源的罪魁祸首就是这些反趋向指标。
期货上常用的趋向指标有MA(均线)、MACD(指数平滑移动平均线)、BOLL(布林线)、RAIL(火车轨)、DMI(趋向指标)、PBX(瀑布线)、SAR(抛物转向)、BBI(多空指数)、DDI(方向标准离差指数)、DMA(平均线差)、MTM(动力指标),等等。趋向指标的原则是跟随市场趋势,这一点倒不像“反趋向”指标那么恶劣。但是,趋向指标仍然不及市场本身有效。我们以最常见最常用的指标均线来加以说明:
反趋向指标与行情研判
◆价格的重心——均线
均线是最古老也最好用的指标。其合理性在于:一能跟随趋势;二能去除杂波。和本书强调的趋势思维和市场节奏是一致的。
均线本身代表的是价格的重心。比如20天均线,就是将从今天向前数20天,每天的收盘价取平均值。这个价格代表这20天所有人交易的平均价格,即在此价格,所有人盈亏绝对值的总和最低。
豆油期货0809合约2008年走势
均线的三大死穴:
1.滞后性
均线发出买卖信号,往往与趋势产生相差很久。如下图白糖0809合约,在盈利的均线交易中,所把握的趋势常常不到总的高低点区间的1/5。
白糖0809合约2007~2008年走势
解决办法:使用短期均线。代价:高交易成本、承受杂波亏损。
2.风险性
由于均线的不敏感,如果在某个不恰当的时点按均线进入,可能导致亏损额巨大。而且均线是不设定具体止损金额的,也就是说,单笔亏损额度是无法估量的。
如下图豆油0809合约,如果从2008年3月3日开始,以10日均线和20日均线交叉为买卖依据,则实际可能的亏损将达到3250点,即每投入14152元就要亏损32500元,亏损率达到230%,即只要以43%以上仓位操作,就会爆仓。
解决方法:低仓位操作、投资组合。
豆油期货0809合约2008年走势
3.回撤性
如果行情进入震荡(如下图豆粕0809合约),均线系统一般都会亏损,而且连续亏损次数有时可以高达10次以上,回撤周期或可长达1年以上。
解决方法:低仓位操作、投资组合。
均线交易产生问题的根源:
豆粕0809合约2007~2008年走势图
我们买卖的不是均线的交叉点,而是与均线交叉同一时间的价格点。
均线的金叉点基本上都会低于其死叉交叉点,很可惜,我们的交易标的不是均线。这就和我们在第五篇中所讲的看着外盘做内盘的性质有点类似。
均线(包括其他趋势指标)并不是不能用,而是必须配备系统化的专业方法(详见第十一篇)。而从效果来说,当然是交易标的物本身的价格——是最明确、最具可操作性以及最有效率的。
【本篇小结】
1.交易没有早晚,只有有无。
2.持久持仓为突破时间和资金的有限。
3.持久持仓是有前提的。
4.市场价格本身至上。
5.均线可以使用,但是效率偏低。
【告兵法读者】
1.在做任何交易行为之前,都可以思考一下自己是否是从市场本质出发。
2.要长期存在在期货市场上,就必须有所承担。

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阿杰x  2022-6-14 19:30:39 
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福利院听哦  2022-6-23 19:44:02 
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霸气外露亏爆了  5 天前 
顶下
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小小虫  4 天前 
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平步青云去看海  前天 20:36 
谢谢
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一山一水一扁舟  昨天 10:31 
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